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Programm der BAI AIC 2019

Tag 1, Dienstag, 14. Mai 2019

ab 8:15

Registrierung und Frühstücksnacks

Raum Meridian

9:00 - 9:15

Eröffnungsworte

Achim Pütz, Vorstandsvorsitzender, BAI e.V.
Rolf Dreiseidler, Vorstandsmitglied, BAI e.V.

Moderation: Frank Dornseifer, Geschäftsführer, BAI e.V.

9:15 - 10:00

Investoren-Keynote
Nachhaltigkeit in der Kapitalanlage
Michael Dittrich, Abteilungsleiter Finanzen und Verwaltung, Deutsche Bundesstiftung Umwelt

10:00 - 10:30

Aufbau und Management eines optimalen Private Equity/Private Debt Portfolios – return-optimiert und risiko-adjustiert (Mitgliederslot 1)

  • Mit Big Data makroökonomische Veränderung als Chance erkennen, nicht als Risiko
  • Wie differenzieren die Werttreiber in den USA, Europa und Asien?
  • Risiken managen durch Portfoliomonitoring bis auf die operative Unternehmensebene
  • Die neue Gefahr durch systematische Markt-Risiken - Schutz durch einen fokussierten Portfolioaufbau

Dr. Daniel Schmidt, Managing Director, CEPRES GmbH


Break Out Session I** (Räume Mistral, Okzident,Orient)

10:35 - 11:05 (Raum Mistral)

Alternative Risikoprämien:Makroökonomische Einflüsse auf die dynamische Allokation in ARP Portfolios

  • ARPs als Quelle unkorrelierter Renditen?
  • Langfristige Beeinflussung der ARP Erträge durch Makro-Zyklen – nicht immer funktioniert alles gleich gut.
  • Dynamisierung des Portfolios durch Echtzeitüberwachung

Florian Ielpo, Ph.D., Head of Macroeconomic Research, Unigestion


10:35 - 11:05 (Raum Orient)

Opportunitäten im Bereich alternativer Anlagen für institutionelle Anleger

  • Corporate Loans: Stimmt das Ertrags-/Risikoverhältnis?
  • In welche CLO-Tranchen investieren?
  • Was sind die Vorteile von Regulatory Capital Investments?
  • Impact Fonds und Insurance Linked Securities im Portfolio-Kontext

Christophe Fritsch, Co-Head Securitised und Structured Assets, AXA Investment Managers
Jörg Schomburg, Leiter Institutional Sales, AXA Investment Managers

10:35 - 11:05 (Raum Okzident)

Zeitenwende an den Zinsmärkten? Long-Short Fixed Income als Antwort auf das aktuelle Marktumfeld

  • Alpha Generierung unabhängig von der Entwicklung an den Rentenmärkte


François Collet, Portfolio Manager, DNCA Finance

11:05 - 11:45

Kaffeepause im Foyer

Raum Meridian

11:45 - 12:45

Panel 1 "ESG"

  • Wie kann ESG-Integration zu besserer Performance von Private Market Anlagen führen?
  • Welche Bedeutung haben Private Market Investments im Rahmen der Low-Carbon Strategie der EU?
  • Wie können durch Private Market Investments Sustainability Mega-Trends erschlossen werden (Smart Cities, Connected E-Mobility, Sustainable Agriculture, Renewable Infrastructure usw.)?

Michael Dittrich, Abteilungsleiter Finanzen und Verwaltung, Deutsche Bundesstiftung Umwelt
Ralph Kretschmer, Gründer & Managing Partner, EBG Investment Solutions AG
Dr. Steffen Hörter, Allianz Global Investors, Mitglied in der EU-Expertengruppe für ESG-Taxonomie
Volker Weber, Vorsitzender des Vorstandes, Mitglied im Board of Directors, Eurosif, Brüssel, Forum Nachhaltige Geldanlagen e. V.

Moderation: Frank Dornseifer, Geschäftsführer, BAI e.V.

12:45 - 13:15

Verschiedene Aspekte der Performancemessung und -Bewertung für Private Equity (Mitgliederslot 2)

  • Überblick über die am häufigsten verwendeten Performance-Metriken und Implikationen
  • Peer-Vergleich und dessen Falle
  • Methodologie des Public Benchmarking
  • Replikation der Performance ähnlicher Portfolios

Dr. Philippe Jost, Principal, Head of Solutions, Head of Investment Risk, Capital Dynamics

13:15 - 14:25

Lunch im Foyer, gesponsert von

Break Out Session II** (Räume Mistral, Okzident, Orient)

14:25 - 14:55 (Raum Mistral)

Managed Accounts für alternative Assets

  • Vor- und Nachteile typischer Strukturen
  • Anforderungen an die Ausgestaltung aus den Perspektiven a) des Managers, und b) des Investors
  • Kernpunkte der Verhandlungspraxis

    Uwe Bärenz, Partner, P+P  Pöllath+Partners


    14:25 - 14:55 (Raum Okzident)

    U.S Real Estate Debt: Outlook and Opportunities*

    • Overview of the U.S. Commercial Real Estate Market and Fundamentals
    • Examining U.S. Real Estate Debt Investment Opportunities
    • Discussion on How Best to Access the Opportunity

    Bill Benjamin, Head of Real Estate Group, Ares Management


    14:25 - 14:55 (Raum Orient)

    Sinnvoller Einsatz von Privatmarktanlagen für institutionelle Investoren im derzeitigen Marktumfeld

    • Real Estate, Infrastruktur, Private Equity oder doch Private Debt?
    • Fremdkapital vs. Eigenkapital?
    • Privatmarktanlagen im Portfoliokontext

    Kay Olschewski, Principal, Private Equity & Debt Director, Mercer Alternatives

    Raum Meridian

    15:00 - 15:30

    Beteiligung an einem ausländischen Private Equity Fonds - Steuerliche Fallstricke (Mitgliederslot 3)

    • Typische Investmentstrukturen aus der steuerlichen Beratungspraxis
    • Typische Problemfälle bei der Besteuerung von Private Equity-Fonds
    • Verfahrensrechtliche Fragen

    Julia J Schilling, Director International Tax, Ernst & Young Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

    15:30 - 16:00

    Risikomanagement bei Infrastrukturinvestments (Mitgliederslot 4)

    • Digitalisierung und Transparenz als Voraussetzung für ein effizientes Risikomanagement und die Einhaltung regulatorischer Vorgaben
    • Hauptrisiken bei Infrastrukturinvestments: Regulatorische Rahmenbedingungen, Länderrisiken, Gegenparteien, Duration
    • Risikomanagement im Portfoliokontext

      Dr. Bernd Kreuter, Managing Partner, Palladio GmbH

      16:00 - 16:30

      Kaffeepause im Foyer

      Break Out Session III** (Räume Mistral, Okzident, Orient)

      16:30 - 17:00 (Raum Mistral)

      Liquid Real Assets – Smarter Zugang zu einer ansonsten illiquiden Alternativen Anlageklasse

      • Liquid Real Assets (“LRA”) bieten Investoren einen liquiden und diversifizierten Zugang zu Immobilien, Infrastruktur und Rohstoffen
      • Möglichkeit des sofortigen Kapitaleinsatz
      • Maßgeschneiderte Lösungen auch bei geringeren Investitionsvolumen (im Vergleich zu illiquiden Anlagen)

      Premwadee Bandel, Assistant Vice President, DWS International GmbH


      16:30 - 17:00 (Raum Okzident)

      ESG und Private Equity – Status und Ausblick

      • Warum Private Equity besonders gut für nachhaltiges und verantwortliches Investieren geeignet ist
      • Was bei der Auswahl von Private Equity-Investitionen aus ESG Sicht zu beachten ist
      • Drei Wege zum Ziel: Impact Investing, Ausschluss und Engagement

      Dr. Nils Rode, Chief Investment Officer, Mitglied des Investment Committees, Schroder Adveq

      16:30 - 17:00 (Raum Orient)

      Wertschöpfung im mittelständischen europäischen Infrastrukturmarkt*

      • Differenzierter Ansatz beim Dealsourcing
      • Fokus auf operationelle Wertschöpfung
      • Flexible Deal-Strukturierung

      Guillaume d’Engremont, Managing Director – Head of European Infrastructure, Intermediate Capital Group (ICG)

       

       

      Raum Meridian

      17:05 - 17:45

      Keynote
      To see or not to see - Können finanzmathematische Modelle in die Zukunft sehen?
      Am Ende von zwei Dekaden, die durch zum Teil dramatische Finanzkrisen erschüttert wurden, muss die Frage erlaubt sein, wieso uns eigentlich keines der finanzmathematischen oder ökonometrischen Modelle vor diesen Negativentwicklungen gewarnt hat. Was können solche Modelle leisten und was nicht? Am Beispiel sogenannter Regime-Switching Modelle soll gezeigt werden, wie ein Frühwarnsystem für Marktturbulenzen aussehen könnte und welche Informationen sich daraus ableiten lassen. Anschließend werden dessen Einsatz und Güte anhand von verschiedenen, von diesem Frühwarnsystem gesteuerten quantitativen Investmentstrategien aufgezeigt.

      Prof. Dr. Rudi Zagst, Professor für Finanzmathematik, Leiter des Lehrstuhls für Finanzmathematik, Leiter des ERGO Center of Excellence in Insurance an der Technischen Universität München (TUM)

      17:45

      Résumée des 1. Veranstaltungstages

      im Anschluss bis 21:00 (Raum Mistral/Foyer)

      Get together, gesponsert von

      mit dem Vortrag "Nur wer aufgibt, hat verloren", von Henry Maske, Olympiasieger, IBF-Weltmeister, Sportler des Jahres, Boxer des Jahres, Bambi-Preisträger, Goldene-Kamera-Preisträger


      Ausklang im Foyer mit Fingerfood und Getränken bis 21:00 Uhr.

      ab 20:00

      After Conference Drinks, gesponsert von CAIA Association
      Ort: Skybar, Hotel Roomers Frankfurt

      ab 20:00

      Investorendinner, gesponsert von

      Während des Dinners stehen die Key-note Sprecher und Henry Maske für interessante Gespräche
      zur Verfügung.

      Closed Door Event: Kostenfreie Teilnahmemöglichkeit für alle angemeldeten und zugelassenen Endinvestoren, d.h. Single Family Offices, Versorgungswerke, Versicherungsunternehmen, Stiftungen, Pensionskassen und –fonds sowie jeweils einer limitierten Anzahl von Vertretern der Goldsponsoren/ des Dinnersponsors. Es ist unbedingt eine vorherige Anmeldung und Bestätigung der Geschäftsstelle des BAI erforderlich!

      Tag 2, Mittwoch, 15. Mai 2019

      9:00 - 10:30

      Investorenfrühstück und -workshop im Raum Mistral

      Closed Door Event -  Die Teilnahme am Workshop ist ausschließlich institutionellen Endinvestoren wie Vertretern von Stiftungen, Versicherungsunternehmen, Single-Family Offices, Pensionsfonds oder Versorgungswerken nach vorheriger Anmeldung bei der Geschäftsstelle des BAI gestattet.

      ab 10:00

      Registrierung und Frühstückssnacks

      Raum Meridian

      Moderation: Frank Dornseifer, Geschäftsführer, BAI e.V.

      10:45 - 11:30

      Keynote
      Niedrigzinspolitik aus mikroökonomischer Sicht
      Die Europäische Zentralbank (EZB) hält bisher an ihrer Niedrigzinspolitik fest; das hat zur Folge, dass Kredite extrem preisgünstig sind und bisweilen fast nichts kosten. Diese Politik wird regelmäßig als makroökonomische Notwendigkeit angesehen. Was folgt aber daraus auf der mikroökonomischen Ebene für Firmen und Konsumenten und haben Effekte auf dieser Ebene Rückwirkungen auf die Makroökonomie? Abgesehen davon, dass eine Niedrigzinspolitik über die so genannte „finanzielle Repression“ die Finanzierung von Staatsschulden erleichtert wird, hat sie Folgen für die Verschuldung von privaten Haushalten und Unternehmen. Daraus resultiert eine Fehlallokation von Kapital; diese wird am Beispiel so genannter „Zombie-Firmen“ (Claudio Borio) sichtbar. Darüber hinaus kann eine Niedrigzinspolitik eine Art von Inflation auslösen, die schwer zu erkennen und noch schwerere Konsequenzen nach sich zieht, eine Vermögenspreisinflation. Immobilienpreis- und Aktienkurshöhenflüge können Anzeichen einer solchen Inflation sein. Diese insgesamt wenig beachteten Aspekte der Niedrigzinspolitik stehen im Mittelpunkt dieses Vortrags. 

      Prof. Dr. Aloys Prinz, Ordinarius für Volkswirtschaftslehre an der Westfälischen Wilhelms-Universität Münster, Direktor des dortigen Instituts für Finanzwissenschaft


      Break Out Session IV** (Räume Mistral, Okzident, Orient)

      11:35 - 12:05 (Raum Mistral)

      Alternative Investments – Eine Erfolgs(vermeidungs) Strategie. Lehren aus zehn Jahren Fonds-Strukturierung.

      • Typische Fragestellungen bei der Auflage von Alternative Investment Fonds
      • (Nicht) Erfolgsfaktoren
      • Fallbeispiele

      Dr. Sofia Harrschar, Executive Director and Head of Alternative Investments – Real Assets, Universal-Investment-Gesellschaft mbH


      11:35 - 12:05 (Raum Okzident)

      Worauf ist bei der effizienten Implementierung alternativer Risikoprämien zu achten?

      • Die Volatilitätsrisikoprämie ist direkt oder indirekt der zentrale Bestandteil vieler alternativer Investmentstrategien.
      • Motiviert durch Berenbergs langjährige Erfahrung in diesem Bereich zeigen wir Vorteile und Nachteile verschiedener Entscheidungen bei der Implementierung auf.

      Dr. Marc Gerritzen, Head of Liquid Alternatives, Asset Management, Berenberg - Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG

      11:35 - 12:05 (Raum Orient)

      Private Equity- und Immobilienmärkte in der EU: Entwicklungen, Trends, Kundenerfahrungen, Erwartungen - aus der Sicht einer Verwahrstelle.

      • Entwicklung & Domizilierung von Private-Equity-Fonds in der EU
      • Kundenerfahrungen und Erwartungen bezüglich Private-Equity-Fonds in der EU
      • Immobilienfonds - Entwicklungen, Trends & Kundenerwartungen in Deutschland

      Bruno Bourbonnaud, Global Head of Private Equity, Immobilien & Securitisation der CACEIS Gruppe
      Thies Clemenz, Country Managing Director der CACEIS Bank SA, Niederlassung Deutschland

      Raum Meridian

      12:10 - 12:40

      Marktneutrale und unkorrelierte Strategien: Möglichkeiten und Grenzen in der Umsetzung (Mitgliederslot 5)

      • Können marktneutrale Strategien wirklich unkorreliert sein?
      • Aufbau eines effizienten Anreiz- und Kostenmodells

      Fred Ingham, Managing Director, Head of International Hedge Funds, Neuberger Berman Europe Ltd.

      12:40 - 14:00

      Lunch im Foyer, gesponsert von

      14:00 - 15:00

      Investorenpanel
      Alternative Investments in der Kapitalanlagepraxis: Herausforderungen und Lösungsansätze

      • Gegenwärtige Opportunitäten & Risiken in Private Markets und Liquid Alternatives
      • Zeit für Nischen- oder „Next-Generation“-Alternative Investments?
      • Vereinbarkeit von ESG und Alternative Investments
      • Implikationen regulatorischer Rahmenbedingungen für Alternative Investments

      Frank Egermann, Leiter Portfolio Management, BVV

      Moderation: Rolf Dreiseidler, Vorstandsmitglied, BAI e.V.

      15:00 - 15:30

      Liquid Alternatives – Vielfalt alternativer Anlagestrategien für das institutionelle Portfolio (Mitgliederslot 6)

      • Markt-, Produkt- und Strategieüberblick – Was gibt es an Alternativen und wozu?
      • Integration von Smart Beta/Faktor-Strategien und Long/Short-Ansätzen
      • Solvency II Integration und damit verbundene Probleme
      • Zielrendite und Risikobudget-Restriktionen
      • Aufbau eines Multi-Asset/Multi-Strategie-Portfolio

      Michael Busack, geschäftsführender Gesellschafter, Absolut Research GmbH

      15:30 -16:15

      Keynote
      Effizienz und Stabilität von Finanzsystemen: Die systemische Perspektive
      Prof. Dr. Hans-Peter Burghof, Inhaber des Lehrstuhls für Bankwirtschaft und Finanzdienstleistungen, Universität Hohenheim


      16:15

      Schlussworte